核心提示：近日，一份来自 Citrini Research 的报告《2028 年全球智能危机》在硅谷和华尔街疯传，引发市场剧烈波动。但我们需要明确：这是一份情景分析，而非预测；是思想实验，而非末日预言。 本文旨在客观解读报告内容，同时呈现多方观点，帮助读者理性看待 AI 对经济的潜在影响。
一、引言：一则来自未来的“思想演练”
2026 年 2 月 22 日，Substack 头部财经博主、Citrini Research 创始人 James Van Geelen 与合作者 Alap Shah（Lotus Technology Management AI 投资基金负责人）发布了一份题为 “THE 2028 GLOBAL INTELLIGENCE CRISIS”（2028 年全球智能危机）的宏观备忘录。
报告以“2028 年 6 月的事后视角”，描绘了一幅 AI 技术激进应用导致经济崩溃的图景：美国失业率突破 10%、标普 500 指数从高点下跌 38%、“占领硅谷”运动在 OpenAI 和 Anthropic 办公室外扎营……
这份报告迅速引发市场恐慌。 2 月 24 日周一，美股软件板块暴跌，Datadog、CrowdStrike、Zscaler 跌幅超过 9%，IBM 股价下跌 13% 创 2000 年以来最大单日跌幅，DoorDash、Uber、American Express、Mastercard 等被报告点名的公司均下跌 4%-6%。
但我们需要明确一点：报告作者反复强调，这是一种情景建模，而非预测。 正如他们在开篇所写：
“下面呈现的是一种情景，不是预测。这不是‘熊市爽文’，也不是 AI 末日论者的同人幻想。本文唯一的意图，是对一种相对欠缺讨论的情景进行建模。”
二、报告核心逻辑：三大危机阶段
第一阶段：AI 代理消除经济中的“摩擦”
报告认为，2025 年末代理式（agentic）编程工具出现能力跃升，一名合格开发者配合 Claude Code 或 Codex，可在数周内复刻中端 SaaS 产品的核心功能。
受影响的企业包括：
- SaaS 长尾：Monday.com、Zapier、Asana 等
- 记录系统：ServiceNow 在 2026 年 Q3 财报披露净新增年度合同价值增速从 23% 放缓至 14%
- 中介平台：旅游预订、保险续保、财务顾问、报税服务等
核心逻辑：AI 代理没有“惯性偏好”和“品牌忠诚”，会始终选择最低成本、最高效率的方案。建立在人类“惰性”和“摩擦”之上的商业模式将被颠覆。
第二阶段：大规模白领失业的负反馈循环
报告提出一个关键论点：这次的技术革命与以往不同。
| 传统技术革命 |
AI 革命 |
| ATM 让银行网点更便宜→银行开更多网点→柜员就业上升 |
AI 创造的新岗位（提示词工程师等）薪酬远低于被替代岗位 |
| 互联网颠覆旅行社→催生电商、数字营销等新产业 |
被替代的程序员无法转岗做“AI 管理”，因为 AI 已能胜任 |
| 新岗位需要人类执行 |
AI 在人类打算转岗的任务上继续变强 |
报告称之为“没有天然刹车的负反馈循环”：
AI 能力提升 → 企业裁员 → 消费支出下降 → 利润率承压 → 更多 AI 投资 → 更多裁员
第三阶段：从行业风险到系统性风险
报告指出，美国经济本质上是白领服务经济：
- 白领占就业的 50%
- 驱动约 75% 的可选消费支出
- 是 13 万亿美元住房抵押贷款市场的基石
当白领收入能力被结构性削弱，影响将波及：
- 消费经济（占 GDP 70%）萎缩
- 私营信贷市场违约率上升
- 抵押贷款市场重新评估风险
三、关键概念解析
📌 “Ghost GDP”（幽灵 GDP）
“产出在国民核算里能看见，却很少进入真实经济的循环。”
报告创造了一个新概念：北达科他州的一座 GPU 集群所生成的产出，能顶上曼哈顿中城一万名白领的产出。 但这部分 GDP 不会转化为消费支出，因为机器在可选消费品上的支出为零。
📌 “摩擦死亡”
过去五十年，美国经济建立在一个庞大的“租金攫取层”之上：
- 订阅会员的被动续费
- 试用期后悄然翻倍的价格
- 品牌熟悉度代替审慎判断
- 为省麻烦而接受糟糕价格
AI 代理消除了所有这些摩擦，导致建立在摩擦之上的企业价值瓦解。
📌 “人类智力溢价解除”
报告核心论断：
“对于整个现代经济史而言，人类智力一直是稀缺投入。我们现在正经历这种溢价的解除。”
当机器智能成为人类智力的合格且快速改进的替代品，金融系统（为稀缺人类心智的世界优化数十年）正在重新定价。
四、市场反应：恐慌还是理性？
受冲击的板块与公司
| 公司/板块 |
跌幅 |
报告中的定位 |
| IBM |
-13% |
Watsonx 集成 AI 开发工作室 |
| Datadog/CrowdStrike/Zscaler |
-9%+ |
软件与 AI 安全 |
| DoorDash |
-6.6% |
“人际摩擦”商业模式代表 |
| Uber/American Express/Mastercard |
-4%~-6% |
支付与出行平台 |
各方回应
DoorDash 联合创始人 Andy Fang：
“我相信代理式商业将对行业产生变革性影响……地面正在我们脚下转移（shifting），行业需要适应。”
白宫经济学家（据 Bloomberg 报道）：
称该报告为“科幻小说”
Noah Smith（前彭博社专栏作家）：
“Citrini 的文章只是一个可怕的睡前故事……这只是关于某些当前商业模式如何被颠覆的情景。”
五、反方观点：为什么这可能不会发生
1. 历史经验：技术革命创造新岗位
经济学家指出，过去 200 年的技术创新都遵循同一模式：摧毁旧岗位，创造更多新岗位。
- ATM 并未消灭银行柜员，反而因网点扩张增加了就业
- 互联网颠覆了旅行社，但催生了电商、数字营销等全新产业
2. AI 创造的新需求
支持 人工智能 发展的观点认为：
- AI 将创造全新的人类需求和服务类别
- 人机协作模式将产生新的工作形态
- 生产率的提升将刺激新的消费领域
3. 政策干预的可能性
报告承认政府政策可能滞后，但批评者指出：
- 历史上政府在经济危机中展现过强大的干预能力
- UBI（全民基本收入）、AI 税等政策工具正在讨论中
- 社会制度有适应技术变革的弹性
4. 报告的方法论局限
Seeking Alpha 分析指出：
- 报告是“思想实验”，缺乏严谨的量化模型
- 假设 AI adoption 速度可能过于激进
- 未充分考虑经济系统的适应性和韧性
六、理性看待：为什么这是一份有价值的思想实验
✅ 报告的价值
- 填补讨论空白：主流叙事多为“AI 乐观主义”，报告提供了左尾风险的思考框架
- 揭示结构性风险：即使情景不会完全实现，所揭示的经济结构脆弱性值得重视
- 促进政策讨论：推动关于 UBI、AI 监管、收入再分配等议题的讨论
- 企业战略警示：提醒企业重新审视依赖“摩擦”的商业模式
⚠️ 报告的局限
- 极端情景假设：报告描绘的是最坏情况，而非基准情景
- 线性外推风险：假设 AI 能力持续指数级增长，未考虑技术瓶颈
- 忽视适应性：低估了经济系统、政策制定者、劳动者的适应能力
- 时间框架激进：两年内从“可控”到“危机”的转变速度可能过于极端
七、投资者与从业者该如何应对？
对投资者
| 建议 |
理由 |
| 多元化配置 |
避免过度集中于单一 AI 叙事 |
| 关注“铲子股” |
AI 基础设施（芯片、云服务）需求相对确定 |
| 警惕“摩擦型”企业 |
依赖中介、信息不对称的商业模式风险较高 |
| 保持长期视角 |
短期波动不改变 AI 长期趋势 |
对从业者
| 建议 |
理由 |
| 提升 AI 协作能力 |
学会与 AI 工具协同工作 |
| 培养“人类独特”技能 |
创造力、情感智能、复杂决策等难以被替代 |
| 保持学习弹性 |
技术变革加速，持续学习成为必需 |
| 关注新兴领域 |
AI 创造的新岗位和行业机会 |
八、结语：在乐观与悲观之间寻找理性
Citrini Research 的报告无疑是一份 provocative（发人深省）的思想实验。它描绘的极端情景可能不会发生，但所提出的问题值得认真对待：
- AI 带来的生产率提升如何转化为广泛的繁荣？
- 被替代的劳动者如何过渡到新的经济角色？
- 建立在人类智力稀缺性之上的金融体系如何适应？
正如报告作者所言：
“希望读完之后，你能对 AI 让经济越来越怪异之际可能出现的左尾风险，更有准备。”
这不是末日预言，而是一份警示。 在 AI 革命的浪潮中，保持警惕、持续学习、多元思考，或许是我们最好的应对之道。这也正是技术社区（如 云栈社区 这样的平台）存在的意义——为开发者们提供一个交流前沿趋势、碰撞思想、共同应对技术变革挑战的空间。
参考资料
- Citrini Research 原始报告：https://www.citriniresearch.com/p/2028gic
- 《卫报》报道：https://www.theguardian.com/technology/2026/feb/24/feedback-loop-no-brake-how-ai-doomsday-report-rattled-markets
- 《财富》杂志：https://fortune.com/2026/02/23/will-ai-take-my-job-cause-recession-crash-james-val-geelen-citrini/
- 《独立报》：https://www.the-independent.com/news/world/americas/ai-doomsday-report-citrini-b2926763.html
- Noah Smith 分析：https://www.noahpinion.blog/p/the-citrini-post-is-just-a-scary
- Seeking Alpha 分析：https://seekingalpha.com/article/4874066-citrini-researchs-2028-global-intelligence-crisis-how-worried-should-we-be
- 网易订阅中文版：https://www.163.com/dy/article/KMHIMMS00556DYJW.html
本文仅供参考，不构成投资建议。AI 技术发展迅速，情景分析存在不确定性，请读者独立判断。
发表于 16 小时前
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