给钱给订单。
“宁王系”的身影在机器人赛道上开始变得愈发密集。
最近，具身智能公司松延动力宣布完成B轮融资，累计规模接近10亿元人民币。值得关注的是，本轮领投方出现了宁德时代旗下的产业投资平台——晨道资本。
顺着这条线索望去，你会发现当前一批炙手可热的具身智能项目，背后大多都闪动着宁德时代的身影。
除了松延动力，还有银河通用、千寻智能、维他动力、众擎机器人等。站在这些公司身后的，既有宁德时代上市公司的战略投资部，也有其旗下的溥泉资本（CATL Capital）、晨道资本，以及同属于“宁王”投资生态圈内的柏睿资本。
“具身智能融资的尽头是宁德时代。”有VC朋友如此调侃道。我们正目睹着以宁德时代为代表的产业资本，在具身智能领域进行一场大规模的“扫货”。这背后的逻辑，值得深思。
最近，具身流行“宁王轮”
这份投资清单，得从 银河通用 说起。
早在2025年6月，银河通用机器人完成了一轮总规模超11亿元的融资，当时宁德时代的上市公司战投罕见入局。自成立以来，银河通用身后几乎集结了市场上各类顶级的投资机构。
而“宁王”的亲自下场，无疑具有强烈的风向标意义。业内早有风声，作为全球动力电池的龙头，宁德时代从2024年底开始明显加大了对机器人领域的投入力度，甚至组建了数十人的专门团队。通过投资进行布局，是其重要的触角之一。
值得一提的是，银河通用是目前已知唯一一家获得宁德时代上市公司主体直接投资投票权的具身智能企业。
然而，除了上市公司直接出手，与宁德时代关联密切的各个投资平台也在纷纷行动：
例如，在银河通用的投资方名单中，我们还看到了溥泉资本（CATL Capital）——这是宁德时代旗下的产业投资平台。信息显示，溥泉资本由宁德时代全资持股的CVC子公司“宁德时代新能源产业投资有限公司”持股45%，主要聚焦碳中和、具身智能、新能源材料、无人驾驶等赛道。
值得一提的是，溥泉资本还投资了 众擎机器人。这是一家2023年10月成立于深圳的具身智能公司，在成立仅10个月时就推出了第一款全开源、全尺寸的双足机器人产品。
还记得去年7月，众擎机器人宣布完成两轮融资，其中A1轮由京东领投，溥泉资本作为跟投方参与。此外，投资方中还出现了星航资本、银泰集团、华控基金、达晨财智旗下国晨基金、黄浦江资本、国香资本等身影。
“宁王系”的另一大投资触角是晨道资本。与溥泉资本直接隶属于上市公司体系不同，晨道资本更像是一个灵活、广泛且与宁德时代深度绑定的“外部合伙人”或“生态基金”，其投资几乎都是沿着宁德时代产业链的中下游应用、新兴场景孵化等方向展开。
今年2月，晨道资本领投了北京具身智能公司 松延动力 的B轮融资。此外，晨道资本也在密切关注伺服电机、减速器等机器人核心零部件企业，试图构建一个完整的机器人供应链生态池。
与此同时，另一家估值百亿的具身智能独角兽 千寻智能，与“宁王系”的渊源则更深——早在2024年，由宁德时代联合创始人、副董事长李平出资创办的投资机构柏睿资本，便已注资千寻智能。
聚焦于具身智能的早期核心技术布局，柏睿资本是宁德时代生态投资体系中的重要组成部分。此前，柏睿资本还在种子轮投资了 维他动力——一家专注于消费级具身智能产品研发的公司，其技术已经从实验室走向了家庭场景。
由此，一场由产业资本主导的“地毯式扫货”悄然铺开。
给钱，更给订单
拿到了“宁王系”的投资，或许意味着拿到了一张进入其“超级工厂”的入场券。
业内众所周知，宁德时代与银河通用的合作最为深入。据悉，银河通用的工业重载机器人Galbot S1已在宁德时代的电池工厂实现了全自主作业，经受住了真实工况的严苛检验——这也是截至目前唯一在宁德时代实现 常态化作业 的人形机器人。
去年12月，全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线，在宁德时代中州基地正式投入运行。千寻智能对外宣称，其旗下的“小墨”机器人正是这条产线的核心设备，工作效率是人工的3倍。
这样的投资人显得弥足珍贵——他们不仅提供资金，更给出了真实的落地验证场景。而具身智能发展的下半场，往往是得场景者得天下，宁德时代手中正握着极具价值的庞大场景。
宁德时代在全球拥有数十个大型电池生产基地，是全球最大的动力电池制造商。其生产线上对于具身智能的需求非常明确且强烈：无论是产线测试、高压插接还是精密装配，这些环节往往具有高风险、高重复性、高柔性的特点，恰恰是人形机器人理想的替代场景。
此前，千寻智能创始人韩峰涛在接受媒体采访时曾提及，2024年之前成立的具身智能公司“几乎都去了宁德时代”寻找合作。圈内流传着这样一幕：
“几十家、上百家机器人公司，拉着箱子，装着样机，跑到宁德时代的工厂门口排队。演示、测试、跑场景，一轮一轮地筛。”
毕竟，谁能进入宁德时代的产线，谁就拥有了最严苛的技术试炼场和最稳定的未来订单来源。
没有经过真实工业场景打磨的机器人，终究只是昂贵的玩具。进入“超级工厂”，则意味着拿到了最硬的实力背书；一旦被纳入其供应链体系，便意味着拥有了稳定的落地场景和可预期的营收。
这种确定性，有时比单纯的估值数字更具说服力。
回到宁德时代自身，其大手笔布局的背后，也难掩一份关乎未来生存的战略焦虑。
作为下一个超级用电终端，无论人形机器人、工业机器人还是服务机器人，全部是移动用电设备，和电动汽车一样依赖高性能电池。也就是说，人形机器人极有可能复刻电动汽车的电池依赖路径，成为继新能源车之后，动力电池产业的第二增长曲线。
况且，宁德时代手握重金。根据其最新财报，2025年宁德时代实现营收、利润双增长：全年营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%；归属于上市公司股东的净利润722.01亿元，同比增长42.28%——一家电池厂商的利润，甚至超过了十家车企的总和。现金流如此充沛的“宁王”，自然有资本四处征战。
宁德时代，正在全力争夺机器人时代的能源主导权。
抱紧产业大腿：中国具身智能的生死战
眼下，中国具身智能领域呈现出一派盛况。
这里也成为了产业巨头们的必争之地。梳理最近一波密集的融资案例，产业资本的身影频频出现。
正如春节过后，千寻智能宣布完成近20亿元的融资，估值突破百亿。梳理其投资方，会发现一个生面孔——明荟投资，这是A股龙头企业汇川技术董事长朱兴明的家族办公室。
回想2003年，朱兴明一手创立了汇川技术，如今市值已近2000亿元。二十多年后，他又通过家族基金把资金投向了最前沿的科技领域。
还有比亚迪。早在2023年，比亚迪就投资了智元机器人，这也是比亚迪在人形机器人领域的首个公开投资项目。此后，智元机器人的“远征A1”机器人还在比亚迪的汽车工厂进行了试点运行。
几天前，帕西尼感知科技完成了超10亿元人民币的B轮融资，成为又一只百亿估值的具身智能独角兽。在这家公司背后，比亚迪曾在2025年4月战略入股，成为当时最大的外部股东。
更激进的要属京东。它不仅是智元机器人的战略股东，还在2025年7月接连领投了千寻智能、逐际动力、众擎机器人、机器科学RoboScience，此后又成为帕西尼A轮系列融资的领投方。
这无疑是一场真金白银的产业军备竞赛。
具身智能被明确视为继智能手机、新能源汽车之后的下一代超级终端，产业巨头们纷纷下场卡位。与此同时，随着中国人口红利的消退，制造业和物流业等领域面临着严重的用工荒和人力成本上升压力，机器人在一些场景中替代人工，完成更精密、更闭环的工作，已成为现实需求。
另一方面，我们也看到，中国各行各业积累起巨额财富的企业家们，正不约而同地选择同一条道路——通过上市公司或独立的投资平台，将资金投向当下最具想象力的AI、具身智能、脑机接口、核聚变等前沿科技方向。
这是全球科技竞赛的一个生动注脚。科技新时代日新月异，单纯依靠企业内部的研发已不足以应对全球技术的加速迭代，但没有人愿意落后。行业巨头们伸出投资的触角，悄然间已成为推动中国科技创新的重要力量。
他们正在押注的，是中国科技未来的星辰大海。
发表于 2 小时前
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