NAND闪存严重缺货或持续十年，群联电子贷款发债80亿元紧急备货

近日，存储主控与模组大厂群联电子（Phison）CEO潘健成再次对NAND闪存行业的动态发表了看法。其观点透露出当前市场供需紧张的严峻态势，以及厂商为应对未来需求所采取的激进策略。

潘健成在近期谈话中透露，他个人非常看好存储市场的后续发展。为了提前锁定充足的NAND闪存货源以应对预期中的短缺，群联电子甚至采取了前所未有的财务举措：首次贷款了新台币120亿元，并发行了价值8亿美元的海外可转换债券。两项合计约11.8亿美元，折合人民币超过80亿元，这笔巨资将主要用于原材料储备。

针对近期从DRAM内存到NAND闪存市场出现的一定疲软，潘健成分析认为，这主要是周期性波动与非理性囤货所致。他指出，在2025年11月至2026年2月春节前，大量中间商曾大肆囤货。随后由于消费电子工厂端需求不振，导致囤货者被迫抛售库存以回笼资金，从而引发了短期内的价格波动。与之相对，他认为数据中心和企业级市场的需求依然非常强劲。

这一判断与群联自身的业务结构转变相互印证。潘健成表示，今年第一季度，群联来自消费市场的收入占比已不到5-6%，公司业务主力已完全转向企业级与工业应用领域。而恰恰是这部分产能，目前正处于“非常缺货”的状态。他甚至提到，有美国客户临时追加了百万块规模的SSD急单，凸显了供应紧张的局面。

对于消费级市场的未来，潘健成预计其有望在第三季度开始回暖。驱动因素主要来自终端设备存储容量的普遍提升：智能手机的入门存储容量正迈向64GB，而PC笔记本的主流SSD容量也在向256GB迁移。这种容量升级预计将带动约40%的换新与升级需求。

展望2024年下半年，潘健成的判断更为严峻。他认为，由 AI、云端服务、PC换机潮以及智能手机新品所驱动的NAND闪存需求，将在下半年集中爆发。届时的缺货情况将“非常严重”，甚至可能出现“有钱也买不到货”的窘境。即便是作为上游大厂的群联自身，目前也只能满足客户约30%的需求，仍有高达70%的缺口无法应对。

潘健成给出了一个更为长期的、甚至有些悲观的预期：未来十年内，全球存储缺货的问题都可能无法得到根本性解决。 其核心逻辑在于，AI技术正在以前所未有的速度产生海量数据，其对存储容量和性能的需求呈指数级增长。然而，全球存储芯片的产能扩张速度完全跟不上数据产生的速度，新建产线也需耗时数年，远水难解近渴。

值得一提的是，潘健成也对存储原厂（即三星、SK海力士、美光等芯片制造厂）的定价策略表达了看法。他对原厂将“1美元成本卖出90美元”的暴利行为感到不满，认为这种极端的价格波动“对产业不健康”。他呼吁产业链应维持相对稳定的价格，让从原厂、模组厂到终端客户的各个环节都能合理获利，而非通过价格一路飙涨来扼杀整个产业的长期发展潜力。

（图：群联电子展示其aiDAPTIV+技术方案的团队，该技术旨在从服务器、PC到IoT领域，提升AI模型训练与推理效率，强调高性价比、强大与智能。）

综合来看，存储行业龙头厂商的预判与实际行动，强烈预示着以NAND闪存为核心的存储资源，将成为制约未来数字经济发展的关键瓶颈之一。无论是企业级 数据中心 的扩容，还是消费电子产品的迭代，都可能面临成本与供应的双重压力。对这一趋势的深入讨论，欢迎前往 云栈社区 的开发者广场板块继续交流。