2026年，全球AI芯片产业正经历一场结构性变革。在大模型发展初期，计算的重心无疑是矩阵乘法，这使得GPU占据了绝对主导地位，而CPU似乎更多扮演着数据调度与辅助处理的配角。但随着AI Agent（智能体）应用的大规模落地，情况发生了根本性转变。
智能体需要自主规划任务、调用工具、执行多步操作，并持续在推理、执行与反思的循环中动态调整。这些复杂的逻辑与控制流程，必须密集地运行在CPU之上。东吴证券的一项分析指出，在Agent工作流中，CPU承担着任务规划与资源路由的“主教练”职责，其相关环节占据了端到端整体延迟的近90%。
供需格局也随之改变。自2026年以来，英特尔与AMD的服务器CPU供应持续紧张，部分型号的交货期已延长至6个月，价格涨幅超过10%。行业观察者普遍判断，2026至2027年间，CPU市场将持续处于紧缺状态。国内CPU市场规模正迅速逼近2600亿元大关，海光、华为、龙芯中科等本土厂商通过x86、ARM及自研指令集等多条技术路径并行突围，展开了一场深刻的国产化竞速。
DeepSeek-V4：构建国产算力生态的闭环
2026年4月24日，DeepSeek V4正式发布，华为昇腾、寒武纪等8大国产AI芯片实现了Day 0级的原生适配，彻底打破了海外算力垄断的局面。这是全球首个完全部署在纯国产算力上的万亿参数MoE（混合专家）模型，而寒武纪更是连续第二次在DeepSeek新模型发布首日便推出国产芯片适配方案。
寒武纪：作为国内AI芯片设计领域的龙头，其核心产品为思元系列智能处理器（MLU），直接对标英伟达的GPU。公司拥有自研的NeuWare软件生态，构建了从芯片到基础软件平台，再到集群软件工具链的全栈能力。其MLU590在DeepSeek R1的推理场景下，TPS（每秒处理事务数）可达942，比英伟达H20高出约50%。技术层面，自研的BangC编程语言、Torch-MLU-Ops融合算子库，以及对vLLM推理框架的深度适配，构成了其坚实的技术护城河。公司已完成对DeepSeek-V4的Day 0适配，并将适配代码同步开源。财务数据方面，寒武纪第一季度营收达到28.85亿元，同比猛增159.56%；净利润为10.13亿元，同比增长185.04%，首次实现了季度营收突破20亿元的大关，经营活动现金流也从-14亿元强势逆转为+8.34亿元。4月30日，公司股价20%涨停，报1699.96元，市值突破7000亿元，重夺A股“股王”宝座。摩根士丹利预测其2026年全年营收将达209.44亿元，年增长率高达222%，并预计2026至2028年的营收复合增速约为90%。
海光信息：它是国产处理器领域一个独特的存在，是唯一同时具备x86高端通用CPU和“类CUDA”的DCU（深度计算单元）双芯矩阵，并实现了大规模商用的厂商。其CPU兼容国际主流的x86架构，是技术上最接近国际先进水平、生态上最易落地的国产高端算力核心支柱；而DCU则对标国际主流GPGPU，并兼容CUDA生态。2025年12月，海光正式发布高性能互联总线协议（HSL），旨在打通CPU与加速器之间的壁垒，通过开放的底层互联标准吸引国产AI芯片厂商接入，从而形成强大的生态粘性。其DCU已与DeepSeek、Qwen3等365款主流大模型完成全面适配与联合精调，覆盖了全球99%的非闭源大模型。业绩方面，海光信息2025年全年营收143.77亿元，增长56.92%；2026年第一季度营收40.34亿元，增长进一步提速至68.06%。合同负债仍高达15.10亿元，显示其前端订单十分充裕。上海证券预计其2026至2028年收入分别为208亿、292亿和409亿元，并维持“买入”评级。
摩尔线程：作为国内唯一拥有全功能GPU矩阵的厂商，摩尔线程以自研MUSA架构为核心，覆盖AI训练推理一体化和图形渲染的全场景。公司率先完成了万卡级集群的建设，能够高效支撑万亿参数大模型的训练，实现了从单卡供货到万卡级智算集群整体交付的能力升级。MUSA架构已迭代至第四代，其后端已正式加入开源推理框架SGLang的主线，实现了国产GPU的原生支持。基于旗舰产品MTT S5000，公司完成了中国移动九天35B大模型的全流程适配与推理验证，成功构建了“国产GPU + 央企大模型”的全栈方案。财务上，摩尔线程第一季度营收7.38亿元，同比大增155.35%，并实现归母净利润2936万元，扭亏为盈，成为“国产GPU第一股”中首个实现单季盈利的企业。同期，公司还签订了价值6.6亿元的夸娥智算集群大单，2025年其毛利率高达65.57%，经营效率持续优化。
沐曦股份：始终坚持全自研GPU架构、指令集和软件生态。其产品线覆盖了训推一体GPU（C系列）、智算推理GPU（N系列）及图形渲染GPU（G系列），是少数能实现千卡集群商用的国产厂商。截至2025年底，其累计出货量已超过55000颗GPU。新一代旗舰产品曦云C600已实现基于国产先进制程的产业闭环；2026年1月，公司又发布了曦索X系列科学智能GPU，采用全自研通用架构，可适配材料科学、生命科学等前沿应用场景。业绩方面，沐曦第一季度营收5.62亿元，同比增长75.37%；净利润亏损9884万元，但同比大幅减亏57.5%。同时，公司同步完成了对小米MiMo-V2.5-Pro模型的Day 0适配，适配效率持续领跑。
芯原股份：作为国内领先的一站式芯片定制服务商，其商业模式类似于美国的博通，主要为客户提供定制化的ASIC（专用集成电路）芯片服务。公司并不直接销售标准化芯片，而是通过IP授权和全流程定制服务获取收入，堪称AI ASIC时代确定性最强的“卖铲人”。其AI算力相关订单占比已超过九成，主要来自云端AI ASIC及IP。公司拥有丰富的IP核库和从架构设计到流片量产的全链条设计服务能力，是中国本土ASIC芯片定制领域一个稀缺的平台型企业。从年初至4月29日，芯原新签订单额高达82.40亿元，其中AI算力相关占比达91.37%，甚至在9个自然日内就新增了37.24亿元的订单，爆发力惊人。4月30日，公司股价同样收获20%涨停。云端AI ASIC的需求已进入订单验证阶段，市场空间被彻底打开。
龙芯中科：作为国产CPU自主可控的旗帜，龙芯中科采用完全自主设计的LoongArch指令集架构，不依赖任何国外技术授权。其3C6000系列服务器CPU支持16核至64核配置，64核版本的性能已可比肩英特尔至强8380，达到了2023年市场主流水平。公司自研的LoongArch架构配合龙链互联技术（对标NVIDIA的NVLink），打通了自主算力芯片与云虚拟化底层的技术壁垒。龙芯还与浪潮数据联合发布了首款基于LoongArch原生开发的虚拟化产品，其首款GPGPU芯片9A1000也于2025年9月完成流片。2026年的业绩增量主要来自四大方向：服务器业务的加速落地、IP授权的拓展、工控领域向开放市场的进军，以及打印机芯片的新增长点。值得注意的是，俄罗斯已基于龙芯LA664内核授权开始自研CPU，量产后首年出货目标为3万台。东吴证券已将龙芯中科列为Agent时代CPU价值重估的核心标的。
北方华创：堪称国产半导体设备之王，是CPU和GPU芯片制造中不可或缺的核心设备供应商。所有国产AI芯片的制造环节，都离不开刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法清洗等关键工艺设备，而北方华创正是这些领域的国产龙头。其刻蚀、薄膜沉积等核心品类的设备市占率稳步提升，公司持续聚焦先进逻辑与先进存储领域的关键工艺需求，并在SEMICON China 2026展会上发布了新一代刻蚀设备。业绩上，北方华创第一季度营收首次单季突破百亿，达到103.23亿元，同比增长25.80%；净利润为16.35亿元，增长3.42%。研发投入高达14.02亿元，同比增长36.64%，为构筑长期技术壁垒奠定了坚实基础。
通富微电：作为国产先进封装领域的龙头，其发展与AMD产业链及国产替代双轮驱动紧密相关。公司的Chiplet、2D+、超大尺寸FCBGA（倒装芯片球栅格阵列）等顶尖封装技术，是高性能GPU和CPU芯片在后道工序中的核心环节。公司积极布局这些顶尖封装技术，构筑起差异化竞争优势，并已完成了超大尺寸多芯片合封关键技术及极致热管理方案的开发与批量量产。展望未来，通富微电2026年的营收目标为323亿元，同比增长15.7%；并计划投资91亿元用于产能建设，较2025年的60亿元有大幅增长，其中先进封装占比将达到70%。同时，公司还通过定增募资44亿元，用于提升汽车等新兴领域的封测产能。
东芯股份：公司是中国大陆少数能同时提供NAND Flash、NOR Flash、DRAM及MCP（多芯片封装）全系列存储芯片解决方案的独立设计公司，产品广泛应用于网络通信、安防监控、智能穿戴、物联网、工业控制及汽车电子等领域。公司精准定位“利基型存储”市场，避开与国际巨头在先进制程大容量产品上的正面竞争，走差异化路线。当前，存储芯片国产化率不足10%，替代空间十分巨大。东芯股份以存储为核心，正向“存、算、联”一体化战略延伸。公司通过两轮投资，已成为砺算科技（一家国产高性能GPU公司）的第一大股东，持股比例达35.87%。砺算科技在2026年AWE展会上正式发布了自研GPU“7G100”系列及配套显卡，标志着产品进入商业化落地阶段，并已于3月17日起接受企业用户订单。在AI推理需求爆发的背景下，GPU与存储芯片的协同效应日益凸显，“存储+算力”的布局为公司构建了差异化的技术生态。
在云栈社区，来自不同领域的开发者们经常就这样的产业趋势展开深入讨论。如果你也对国产芯片的突围路径或Agent时代的算力重构有独到见解，不妨在社区里分享你的观察。
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发表于 3 小时前
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