这一轮 AI 浪潮的重心从训练转向推理之后，GPU 不再是唯一的主角，CPU 正在开启二次复兴。Intel、AMD 以及一众 Arm 芯片厂商都明显兴奋起来。
不过，在权威分析师看来，这一轮最大的受益者非 AMD 莫属，因此其股价和市值仍有不小的上升空间。
花旗的五星分析师 Atif Malik 在最新研报中，将 AMD 的股票目标价从 575 美元大幅上调至 800 美元，并重申买入评级。
事实上，AMD 的股价目前已达 645 美元左右。按照这位分析师的观点，AMD 股价仍有约 24% 的上涨空间。
他指出：
随着 Meta Muse 智能体的发布，我们立刻上调了对 CPU 潜在市场规模（TAM）的预期。我们认为，AMD 将是本轮 CPU 复兴的核心受益者，而 Meta 正是 AMD 服务器业务的最大客户之一，因此我们上调了对 AMD 的盈利预测。
Malik 在研报中解释说，智能体 AI 的兴起，是他看好 AMD 乃至整个 CPU 市场的核心原因。因为与传统对话式 AI 相比，这项技术有望推动 CPU 算力需求提高一个数量级。
在 AI 训练时代，CPU 与 GPU 的配比可达 1:8。而随着 AI 推理成为重中之重，这一比例正逐步转向 1:4、1:2，甚至是 1:1。部分乐观观点还预计，未来 CPU 的占比将超过 GPU。
Malik 预计，在智能体 AI 的推动下，CPU 市场规模有望从 2025 年的 290 亿美元，增至 2030 年的 3000 亿美元，年复合增长率（CAGR）高达 60%。
他还指出，除了 AMD，作为老对手的 Intel 也会从这一波浪潮中获益，成为第二大受益者。
需要指出的是，在专门给华尔街分析师打分的以色列美股研究平台 TipRanks 上，共有 12512 名华尔街分析师、35607 名行业专家，Atif Malik 双双高居第一。
要知道，他的选股成功率达 80%，497 次评级中有 399 次实现盈利，单次评级平均回报率为 49.1%。
可以说，他的每一份报告，甚至每一句话，都能成为行业风向标。
Malik 并非唯一看好 AMD 股价和市场前景的权威分析师。
瑞穗证券的五星分析师 Vijay Rakesh，将 AMD 目标股价从 580 美元上调至 705 美元，维持买入评级。
斯迪富的五星分析师 Ruben Roy，将 AMD 目标股价从 635 美元上调至 700 美元，并重申买入评级。
这两位分析师看好 AMD 前景的原因，同样是积极的 AI 推理市场行情，以及 AMD 在其中的市场地位。
同时，他们对 AMD 将在 11 月 3 日发布的第三季度财报也非常乐观，认为将再次超出市场预期，因此上调了业绩指引。
目前，华尔街已经达成整体共识，分析师对 AMD 的综合评级为 强力买入。过去三个月有多达 30 个买入评级、6 个持有评级。
顺带一提，花旗对 NVIDIA 的目标股价为 315 美元，并维持买入评级，理由是 GPU 需求持续高企。
AMD 是美股半导体板块表现最强的标的之一，过去 12 个月股价累计上涨超过 285%，今年以来就涨了几乎 200%。
从去年下半年开始，随着 AI 数据中心对 CPU 的需求爆发式增长，AMD EPYC 系列产品在数据中心的出货量和份额持续提升，直接带动 AMD 股价稳步上行。
AMD 今年 5 月和 8 月接连公布的一二季度财报，业绩都异常亮眼，甚至大幅超过市场预期，直接引爆行情，带动股价一路飙升。
9 月底，AMD 市值突破 1 万亿美元大关，是继 NVIDIA、博通、美光之后第四家达成这一里程碑成就的美国半导体企业。
相比之下，老对手 Intel 虽然近期股市表现也很抢眼，但目前市值仅为 6000 亿美元左右，只相当于 AMD 的大约六成。
重要提示：所有分析师目标股价均属于机构预测，不构成投资建议。
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