天数智芯通过港交所聆讯：国产通用GPU市场格局与产品技术分析

根据港交所官网最新信息，上海GPU设计公司天数智芯已通过上市聆讯并披露招股书。就在本周，另一家国产GPU企业壁仞科技也通过了港交所聆讯，使得港股“国产GPU第一股”的归属更具悬念。

三年半收入超13亿元，通用GPU出货量达53000片。

目前，国产AI芯片公司已在科创板市值榜中占据前列。上交所数据显示，截至12月18日，寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份的市值分别位列前四。其中，寒武纪主营ASIC专用芯片，而海光信息、摩尔线程、沐曦股份的核心产品均为通用GPU。

天数智芯成立于2015年，于2018年正式启动通用GPU芯片设计。其产品发展脉络清晰：2021年量产交付首款国产通用GPU训练产品“天垓Gen 1”；2022年推出推理产品“智铠Gen 1”及“智铠Gen 1X”；2023年量产第二代训练产品“天垓Gen 2”；2024年发布了第三代训练产品“天垓Gen 3”（预计2026年第一季度量产）。

招股书引用弗若斯特沙利文的资料指出，天数智芯是中国芯片设计公司中，首家实现推理及训练通用GPU芯片量产的公司，并且是首家采用7nm先进工艺达成这一里程碑的企业。

根据2024年的市场数据，按收入计算，天数智芯在中国通用GPU市场中排名第五，市场份额为0.3%。在中国训练型通用GPU市场，天数智芯排名第四；在中国推理型通用GPU市场，按出货量计算，同样排名第四。

随着壁仞科技与天数智芯相继推进港股上市进程，按上市进度及通用GPU收入划分的“国产GPU四小龙”第一梯队正式成形，包括已登陆科创板的摩尔线程、沐曦股份，以及拟赴港上市的壁仞科技和天数智芯。

（注：部分媒体报道中提及的燧原科技，其AI芯片产品属于ASIC专用芯片范畴，并非通用GPU。）

财务与研发概况：去年收入突破5亿，持续高研发投入

2022年至2025年上半年，天数智芯的营收与研发投入持续增长，具体财务数据如下：

• 收入：2022年1.89亿元，2023年2.89亿元，2024年5.40亿元，2025年上半年3.24亿元。
• 净利润：持续亏损，同期分别为-5.54亿元、-8.17亿元、-8.92亿元、-6.09亿元。
• 研发费用：保持高位，同期分别为4.57亿元、6.16亿元、7.73亿元、4.51亿元。

近三年半，其超过一半的收入来源于训练系列通用GPU产品。同期综合毛利率较为稳定，维持在49%至59%之间。

截至2025年6月30日，公司研发团队规模达484人，其中超过三分之一拥有十年以上芯片设计及软件开发经验。公司在全球拥有65项授权专利（含56项发明专利）、207项商标及113项版权。

产品与技术路线：训练与推理产品线并行发展

天数智芯的产品组合主要包括通用GPU芯片/加速卡，以及整合了硬件与专有软件栈的定制化AI算力解决方案（如服务器及集群），以满足客户在模型训练与推理部署中的特定需求。

其通用GPU产品分为两大系列：

• 天垓系列：旗舰训练产品线，作为国内首款量产通用GPU，专为复杂的AI模型训练设计，具备先进计算核心与多卡集群架构优化能力。
• 智铠系列：国内首款专注于推理场景的通用GPU产品，针对部署效率进行优化，具备增强的整数计算单元与高效数据通路。

目前，天垓Gen 1/Gen 2、智铠Gen 1/Gen 1X均已实现量产销售，天垓Gen 3已发布。2022年至2025年上半年，公司通用GPU产品累计出货量达53000片。

在软件生态方面，天数智芯自研了统一的软件栈，以适配主流的AI计算框架和开发环境，这背后离不开其专业的芯片设计与系统架构团队的支持。

客户与市场应用：服务超290名客户，覆盖多行业场景

天数智芯的客户群体快速扩张，总数从2022年的22名增长至2024年的181名。截至2025年6月30日，公司已累计服务超过290名客户，交付超过52000片通用GPU产品。

其产品与解决方案已在金融服务、医疗保健、智能制造、交通运输、基础研究及教育等多个领域实现超过900次部署，支持广泛的工业数字化转型与前沿AI计算应用。

在报告期内，公司客户集中度较高，2022年至2024年前五大客户收入占比分别为94.2%、73.3%、73.4%，2025年上半年该比例下降至38.6%，客户结构趋于多元化。

研发团队背景：核心高管具备国际大厂经验

天数智芯的核心研发管理层拥有深厚的产业背景，多位副总裁曾任职于英伟达、AMD、英特尔、联发科、三星等国际领先芯片企业，在GPU架构设计、软件开发和量产实现等方面积累了丰富经验。这种团队构成为其在激烈的通用GPU竞争中提供了重要的技术与人才支撑。

行业展望：国产GPU市场占有率预计将持续提升

根据弗若斯特沙利文的预测，中国通用GPU市场正处于快速增长通道。2024年出货量达160万片，2022-2024年复合年增长率达72.8%。预计2025年至2029年，出货量将以33.0%的复合年增长率继续增长。

一个显著的趋势是国产化比例的提升。国产通用GPU产品在中国市场的占比已从2022年的8.3%上升至2024年的17.4%，预计到2029年将超过50%。当前，包括天数智芯、壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份在内的多家国产GPU企业正积极把握市场机遇，通过资本市场寻求进一步发展。