CertiK报告解读：预测市场交易额激增400%，繁荣背后的安全与监管挑战

CertiK最新发布的《Skynet预测市场报告》对当前的预测市场生态进行了系统性扫描，深度剖析了其增长逻辑、技术架构、潜在的安全漏洞以及全球监管的复杂图景。报告揭示了一个关键趋势：全球预测市场已正式跻身主流赛道，其交易规模在2024年至2025年间实现了惊人的跨越——从约158亿美元跃升至635亿美元，增幅高达400%。

然而，在亮眼的增长数据背后，行业同样潜藏着暗流。基础设施的安全性、与不同监管框架的适配度，以及商业模式的长期可持续性，构成了预测市场必须直面的三大挑战。

按公链划分的预测市场周交易量（来源：Dune）

市场格局：三足鼎立与结构性轮换

目前，预测市场已形成 Kalshi、Polymarket 和 Opinion 三方主导的格局。这三家平台合计占据了全球超过 95% 的交易量，但它们在合规路径、用户画像和生态依赖上却走出了截然不同的道路。

这一判断源于CertiK旗下的 Skynet Top Board 评价体系。与单纯看重市值或成交量的排名不同，该榜单更侧重于评估项目的整体风险结构与长期稳定性，综合考量代码安全、基本面健康、运营韧性、社区信任度等多维信号，旨在筛选出既有短期活力，更具长期韧性的项目。

Skynet评分排名前列的预测市场平台

• Kalshi（Skynet评分：92.72）：依托美国大选、NFL体育赛事等话题，在合规框架下牢牢占据美国市场，并通过与Robinhood的集成，触达了超过2400万散户用户。
• Polymarket（Skynet评分：89.88）：尽管面临美国地区的访问限制，它依然是全球加密原生用户的首选平台，其生成的市场概率数据甚至已成为主流媒体的重要引用来源。
• Opinion（Skynet评分：89.02）：作为增长最快的黑马，它深度绑定BNB链的生态激励，在短短几个月内就攫取了约30%的市场份额。

报告还指出，市场流动性正经历一场 “结构性轮换” 。此前占据主导地位的Polygon链，其活跃度在2026年初已被BNB链显著超越，后者吸纳了每周资金流的绝大部分份额。

繁荣下的阴影：虚假交易与基础设施脆弱性

高速增长的交易额如同一把双刃剑，在彰显市场潜力的同时，也同步放大了潜藏的安全风险。我们的研究发现，行业正面临以下几类突出问题：

• 刷量交易横行：在平台空投激励的高峰期，部分项目的虚假成交量占比据估算可能高达60%。虽然这类行为尚未直接影响市场概率的准确性，但却严重扭曲了反映平台真实活跃度的流动性指标。
• Web2.5的混合风险凸显：2025年12月，Polymarket的身份验证供应商遭入侵事件，为行业敲响了警钟。这起事件表明，即便底层智能合约本身足够安全，Web2接入层（如邮箱、社交账号登录）正在成为整个预测市场体系中最薄弱的攻击面之一。
• 管理员权限的潜在滥用风险：即便在去中心化叙事下，许多平台为了运营灵活性，仍保留了暂停市场或升级合约的管理员权限。一旦这些高权限密钥被盗或遭到内部滥用，不仅会直接威胁用户资金安全、破坏市场公平性，更会动摇整个系统的安全根基，引发系统性风险。对于这类安全隐患的审计与防范至关重要。

监管格局：全球碎片化与“各自为政”

监管环境的高度碎片化，被认为是预测市场面临的另一项长期挑战。报告详细梳理了全球主要司法辖区的政策差异，呈现出“各自为政”的复杂局面。

各地区监管状态对比

• 美国：尽管Kalshi诉CFTC案的胜诉在联邦层面为预测市场的合法性奠定了基础，但纽约州、加利福尼亚州等州级层面的限制性政策，可能导致美国的合规环境陷入“碎片化”困境。
• 欧盟：葡萄牙和匈牙利已将部分预测市场平台列为未经授权的赌博行为并实施封禁。虽然《MiCA》法案已生效，但其为“博彩”活动留下的豁免条款，实际上给予了监管机构封禁预测市场的法律依据。
• 亚洲新兴市场：与欧美市场的拉锯战不同，中国香港、迪拜及新加坡等地正尝试建立更为明确的监管框架。报告预测，香港有望在近期出台相关细则，将符合条件的预测市场纳入合规金融产品的范畴进行管理。

未来展望：安全技术如何定义“下半场”？

报告认为，未来能够在激烈竞争中存活并发展的预测市场平台，必须同时满足三个苛刻条件：在全球碎片化的监管下维持流动性、构建足以吸引机构资金的安全基础设施，以及摆脱对短期激励驱动交易量的依赖，形成可持续的商业模式。

主要平台安全风险评估热力图

随着预测市场从散户投机平台，逐渐演变为更广泛的“不确定性定价基础设施”，其安全性与可信度正成为决定行业最终走向的关键胜负手。行业面临的安全挑战，已从单一的智能合约风险，扩展为一个涵盖预言机机制、中心化权限管理以及Web2与Web3混合架构的系统性问题。

当前，预测市场管理着机构级别的资金规模，但其基础设施尚未在这种量级下经历充分的安全压力测试。针对这些复合型风险，CertiK推出了覆盖智能合约审计、Skynet天网实时链上监控、预言机安全审查以及Web2.5渗透测试在内的综合解决方案，旨在系统性评估和缓解平台在合约、权限及基础设施层面的潜在隐患。

报告最后强调，在机构资金与监管目光同步聚焦的背景下，安全能力已不再是可选项，而是预测市场平台获取长期信任、实现可持续发展的基础入场券。

本文基于CertiK官方报告进行解读，更多深度分析和行业洞察，欢迎访问云栈社区的开发者广场进行交流探讨。