Jump Trading投资预测市场：量化巨头如何布局事件驱动交易新赛道

在传统金融世界里，资产价格通常围绕公司基本面、宏观经济指标或政策变化波动。而在另一条逐渐成形的路径上，市场开始直接围绕“事件结果”本身进行定价。预测市场，正是这一趋势的集中体现。

近期，芝加哥量化交易巨头 Jump Trading 的最新动作，让这一原本偏小众的市场再次进入主流金融视野。根据Bloomberg援引知情人士的报道，Jump已与预测市场平台 Kalshi 和 Polymarket 达成协议，将分别收购两家公司的少量股权。

为什么是 Jump Trading？

Jump Trading长期以算法交易和高频策略闻名，其业务覆盖股票、期货、期权以及加密资产市场。对这类机构而言，任何一个具备可规模化定价、可复制交易逻辑的新市场，都会引发高度关注。

在预测市场中，合约的标的并非传统资产，而是 “现实世界事件的结果”，例如宏观数据发布、政策走向或特定事件是否发生。这类合约的价格，本质上反映的是市场对事件概率的共识判断。Jump选择在此时加码布局，背后有一个直接原因：它已经开始为Kalshi提供做市流动性。股权投资，则是在交易合作基础上的进一步延伸。对于希望深入探讨人工智能如何应用于复杂市场分析的开发者，可以前往云栈社区的技术板块交流。

两种股权安排，映射两条发展路径

从具体交易结构来看，Jump在Kalshi与Polymarket的持股方式存在明显差异，这背后反映的是不同的市场逻辑与发展预期。

在 Kalshi，Jump获得的是一份预先约定的固定股权比例。这种安排，更接近传统金融机构参与受监管交易所的方式，强调稳定预期和长期合作。

而在 Polymarket，Jump的股权将随着其在美国市场所提供的交易支持力度而逐步提升。也就是说，Jump提供的做市能力和交易容量越多，其在平台中的权益占比也越高。这两种设计，清晰地映射出预测市场在不同监管环境和技术架构下的多样化发展方向，也体现了Jump在风险控制和资源配置上的差异化考量。

Kalshi 代表的合规预测市场

Kalshi是一家受到 CFTC（美国商品期货交易委员会）监管的预测市场平台，其合约直接与现实世界结果挂钩，并在合规框架下运行。这一定位，使其更容易被传统金融机构和主流资本接受。

在 2025年11月，Kalshi完成了一轮规模达 10亿美元 的融资，对应的公司估值约为 110亿美元。该轮融资吸引了 Sequoia（红杉资本）与 Andreessen Horowitz（a16z）等顶级风投机构参与。

监管合规、明确的市场结构以及成熟资本的进入，让Kalshi成为预测市场中最接近“传统交易所形态”的平台之一。Jump选择以固定股权方式参与，也符合其在成熟交易环境中逐步加深参与度的惯常路径。

Polymarket 的链上实验

与Kalshi相比，Polymarket 更具加密原生特征。该平台基于区块链运行，强调无许可访问，用户可以直接参与各类事件结果合约的交易。

在同一时间段，市场对Polymarket的估值普遍认为落在 120亿至150亿美元 区间。虽然其监管环境更具不确定性，但也正因如此，平台在用户增长和交易活跃度方面展现出更强的扩展潜力。

Jump在Polymarket采取“以交易支持换取股权”的方式，本质上是将自身的流动性优势直接转化为长期权益。这种安排，也为其在美国市场的合规探索留下了更大的弹性空间。

Jump 与预测市场的长期渊源

事实上，Jump对事件驱动型交易的兴趣由来已久，这并非一次偶然的跨界尝试。

在更早之前，Jump曾在 Betfair（必发交易所）运营一支专门的体育博彩交易团队，并持续至 2023年。同时，其风投部门 Jump Capital 也曾投资体育交易平台 Sporttrade。

这些经历，让Jump在概率建模、事件风险定价以及非线性收益结构方面积累了宝贵的经验。可以说，对“不确定性”进行定价和交易，本就是其基因的一部分，这为其重新深度介入预测市场提供了坚实的能力基础。

交易机构正在形成共识

Jump的动作并非孤立现象。Susquehanna International Group（SIG）目前同样为Kalshi提供流动性支持，这显示出大型自营交易公司对预测市场的共同兴趣与战略布局。

与此同时，加密交易所 Coinbase 也在尝试基于Kalshi的基础设施构建预测类产品。这种跨界合作，正在悄然拉近传统金融机构、加密平台与新兴预测市场之间的距离。

当做市商、交易所与预测市场开始共享流动性和技术，事件合约本身正在演变为一种新的、高效的价格发现工具。

结语

综合来看，预测市场正在经历一次关键的定位转变。它不再只是小规模参与者或兴趣社区的博弈场所，而逐渐被视为一个能够整合分散信息、高效反映市场群体预期的重要机制。

对于以量化和高频策略见长的机构而言，这类市场提供了完全不同于股票或期货的、独特的风险收益结构，也带来了全新的另类数据来源和交易机会。Jump Trading对Kalshi和Polymarket的战略投资，正是这一趋势下的一个清晰缩影。

预测市场未来是否会成为主流金融体系中一个常规且重要的组成部分，仍有待时间和更多监管框架的验证。但可以确定的是，它已经稳稳地进入了全球顶级交易机构的核心观察与布局清单。想了解更多前沿的量化金融与科技动态，欢迎关注云栈社区的更新。

> 注：本文基于公开信息整理，相关事件仍在持续发展中，仅用于研究与理解。

参考资料： Jump Trading to acquire stakes in Kalshi and Polymarket, by Vivian Nguyen.