2026年3月26日，国产GPU设计公司沐曦集成电路（上海）股份有限公司正式发布了其《2025年年度报告》。报告显示，公司在过去一年实现了营业收入的显著增长，但净利润仍为亏损状态。
核心财务数据：营收翻倍，亏损收窄
根据年报，沐曦集成电路2025年实现营业收入16.44亿元，相比2024年的7.43亿元，同比大幅增长121.26%。然而，公司仍未实现盈利，2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损7.89亿元。不过，与2024年亏损14.09亿元相比，亏损幅度有所收窄。
营收结构：GPU产品占绝对主导
从业务构成来看，公司的收入几乎全部来自GPU产品及配件。
- 分产品：GPU产品及配件营收16.31亿元，占总营收的99.2%，毛利率为56.17%；IP及技术服务收入为1334万元。
- 分地区：中国大陆市场贡献了绝大部分收入，达16.42亿元，占比99.8%。
- 分模式：直销模式收入7.68亿元，经销模式收入8.76亿元，经销渠道收入增速更快。
报告期内，公司前五名客户销售额合计10.1亿元，占年度销售总额的61.46%，客户集中度较高。
研发投入：持续高投入，人员规模稳定
作为技术密集型芯片设计公司，沐曦持续保持高强度的研发投入。2025年，公司研发投入合计10.27亿元，全部为费用化投入，研发投入总额占营业收入的比例为62.49%。
截至2025年末，公司研发人员数量为675人，占公司总人数的73%。研发人员薪酬合计5.20亿元，平均薪酬约为75.27万元。
高管薪酬与员工构成
年报同时披露了董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况。
公司全体员工合计925人。从专业构成看，研发人员675人，销售人员117人，管理人员133人。从教育程度看，拥有硕士及以上学历的员工共计557人，占比超过60%。
市场表现：高市值与业绩的对比
尽管公司尚未盈利，但资本市场给予了较高估值。根据报告期末的股价数据，沐曦集成电路（股票代码：688802.SH）的总市值约为2424亿元。这一市值水平与其当前的营收规模和盈利状况形成了鲜明对比，也反映出市场对国产高端算力芯片未来前景的期待与押注。
（声明：以上内容基于公开年报整理，不构成任何投资建议。数据解读欢迎前往云栈社区技术论坛与广大开发者交流探讨。） | 
发表于 3 小时前
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