美团7.17亿美元全资收购叮咚买菜，生鲜电商格局将迎剧变

本文转载自中国基金报

此前市场的传闻，如今终于落地成真。

2月5日盘后，美团（HK.3690）发布官方公告，宣布拟以7.17亿美元（约合人民币51.6亿元）的初始代价，收购中国大陆领先的生鲜电商企业叮咚买菜的全部已发行股份。交易双方已于2月5日（非交易时段）正式签署股份转让协议。

根据协议披露的细节，转让方在交易完成后可从目标集团提取不超过2.8亿美元的资金，但需确保目标集团的净现金不低于1.5亿美元。此次收购完成后，叮咚买菜将成为美团的间接全资附属公司，其财务业绩将完整并入美团的财务报表。

事实上，就在公告发布当天，市场上已提前流传出美团正在推进收购叮咚买菜的消息，并称双方已进行了多轮并购谈判。这份公告的发布，无疑是对传闻最直接的证实。

我们来简单回顾一下叮咚买菜的发展历程。公司成立于2017年，于2021年成功登陆纽约证券交易所。其最新财报显示，2025年第三季度，叮咚买菜实现营收66.6亿元，创下季度历史新高；净利润为0.8亿元，这已经是其连续第7个季度在GAAP会计准则下实现盈利，显示出稳健的经营能力。

美团在公告中阐述了此次收购的战略考量。公司表示高度重视即时零售业务，本次交易完全符合其在即时零售领域的长期发展规划。公告指出，叮咚买菜作为国内即时零售赛道的头部玩家，其“好用户、好商品、好服务、好心智”的经营理念，与美团“帮大家吃得更好，生活更好”的企业使命高度契合。

美团进一步透露，截至2025年9月，叮咚买菜在国内共运营超过1000个前置仓，月度购买用户数超过700万。公司称赞叮咚买菜具备市场一流的供应链能力，生鲜产品的产地直采率高，自有品牌产品矩阵丰富，用户复购率高，深受消费者喜爱。美团认为，本次交易将能充分发挥双方在商品力、技术及运营等方面的协同优势，最终为消费者提供更优质的购物与配送体验。

一个值得关注的点是，在当前的前置仓生鲜即时零售赛道，美团旗下的“小象超市”（原美团买菜）与叮咚买菜正是两大最主要的玩家。有业内人士分析认为，两家合并后，其前置仓网络数量将形成压倒性的规模优势，这很可能彻底改变现有的市场竞争格局，引发行业新一轮洗牌。

叮咚买菜创始人梁昌霖在2月5日发布的全员信中也表达了乐观态度。他直言，双方合并之后，叮咚的核心竞争力不会消失，反而将在更大的平台上发挥出更大的价值。他将这次合并比喻为“两条强劲河流的汇合，必将奔向更加壮阔的海洋”。梁昌霖同时承诺，叮咚买菜的业务和团队将保持稳定，员工将继续拥有非常稳定的发展平台。

这次收购无疑是近期互联网与零售领域最重磅的行业讯息之一。它不仅关乎两家公司的未来，更可能深远地影响无数消费者的日常购物选择以及相关产业链上企业的运营策略。后续整合效果如何，我们拭目以待。