内存价格“空中飞人”是真是假？从扩产、HBM4与下游监控看市场走势

2025年的市场让许多DIY玩家措手不及，内存、硬盘这类本应平价的电子产品价格突然飙升，甚至翻了好几倍，打乱了不少人的装机计划。进入2026年，伴随着黄金等大宗商品的剧烈波动，关于存储价格即将“崩盘”、“暴跌”的论调又开始甚嚣尘上。支撑这些观点的理由，无非是厂商的“扩产计划”和所谓的“新技术”。但现实真的如此乐观吗？

价格曲线似乎与“暴跌”的预期背道而驰

网络上充斥着各种以“内存要空中飞人了”、“存储终于降价”为标题的短视频，配以夸张的表情包和煽动性的音乐。这些内容往往出自某些电脑批发或销售账号。无论最终价格降与否，他们通过激发用户的焦虑情绪赚取了流量；若真引发部分人恐慌性抛售，他们或许还能趁机低价收购，可谓稳赚不赔。

情绪化内容背后，往往是流量生意

那么，抛开情绪，客观的信息是怎样的？

复盘近期关键行业动态

首先，关于产能扩张的消息是属实的。据悉，三星电子近期不仅提高了其在韩国本土的DRAM及NAND闪存产线的运行负荷，更显著加大了高带宽内存（HBM）等高端存储产品的制造规模。此外，三星已于去年11月重启平泽第五工厂的建设，计划于2028年量产。

另一边，SK海力士位于清州的新M15X晶圆厂正在加速量产准备，该厂将聚焦高性能DRAM及面向AI应用的定制化存储方案。更有业内消息称，SK海力士正力争提前完成其龙仁半导体园区首座自建晶圆厂的建设，其规划总产能相当于六座M15X工厂之和。

其次，在新技术方面，三星在HBM4上取得了实质性进展。据报道，其HBM4已通过最终资格测试，计划开始向英伟达和AMD正式发货。这很可能是量产订单。其数据传输速率达到了11.7Gb/s，高于客户设定的10Gb/s标准，也远超JEDEC的8Gb/s行业基准。

新技术的推出，意在争夺高端市场

乍看之下，扩产与新技术似乎是降价的前奏。但商业世界往往“人算不如天算”。另一则关键信息是，据外媒报道，三星、SK海力士和美光三大存储原厂正对芯片订单执行更严格的审查，包括确认终端用户身份、真实需求与订购数量，以打击超额预订和囤积行为。

为什么“扩产”和“新技术”不等于消费级降价？

我们需要将这些信息合并起来看，才能理解其背后的商业逻辑：

1. 扩产的目的：扩产的重点并非大家期待的DDR4等旧技术，而是利润更高的HBM和先进制程的DDR5。扩产是为了向AI等大客户证明“未来产能有保障”，确保拿下他们的长期订单，而非向消费市场释放降价信号。
2. 新技术的角色：发布HBM4等新技术，首要目的是在激烈的AI竞赛中保持技术领先和竞争优势。其次，也是在引导市场加速淘汰旧技术，推动客户转向利润更高的新产品线。
3. 监控下游的意图：原厂加强订单审查，恰恰暴露了其控制市场、稳定价格的野心。他们需要精准掌握真实需求，防止下游渠道过度囤货。因为一旦囤货过多，市场无法消化，就可能引发某个环节的“抛售”，导致价格失控下跌。通过监控，原厂自身成为了最大的“库存调节器”。

消费者市场与企业级市场（尤其是AI）的需求和价格承受能力完全不同。 AI基础设施的建设热潮是当前全球存储芯片短缺的主因，这些客户对价格不敏感，愿意投入巨资确保领先。大量的产能和先进技术都被优先导向了这一领域。

DDR5价格涨幅远高于DDR4，利润导向明显

从商业利润角度也容易理解：假设生产一根DDR5内存的颗粒成本是40美元，以目前数倍的价格（例如160美元）卖出，卖1万条就能获得巨额利润。如果选择“薄利多销”，每条只赚10美元，则需要卖出十几万条才能达到相同利润，同时生产线、人力等成本也大幅增加。对于厂商而言，“控量保价”显然是更优策略。

真正的降价信号可能是什么？

那么，什么才可能成为内存降价的真正推手？很多人将希望寄托于国产技术的突破。

但即便国产颗粒实现量产，市场也未必立刻崩盘。首先，这取决于国产产能能否迅速形成规模。其次，新入局者为了占领市场份额，初期定价很可能采取跟随策略（仅略低于国际大厂），而非“腰斩”。最严峻的情况是，如果国产成本居高不下，而国际大厂利用规模优势发动价格战，将价格压制在国产成本线附近，这对于新玩家将是致命打击。

因此，国产破局的关键在于能否实现“成本更低且技术持平”的一击制胜，并逐步扩大市场占比，最终通过充分的竞争促使整体价格回归理性。

总结

与其焦虑地等待内存降价，或者被各种“空中飞人”的传言左右情绪，不如更冷静地观察行业基本面：高端产能是否真正溢出到消费级、国产替代的实质进展、以及下游渠道库存的真实情况。

当然，文末开个玩笑：或许关注相关产业链的股票波动，比单纯盯着内存现货价格更能把握“趋势”。不过投资需谨慎，这绝非建议。对于手中有多余闲置内存的朋友，或许趁着市场情绪高点变现，赚点零花钱是个更实在的选择。

本文旨在基于公开信息进行市场分析，不构成任何投资建议。对技术话题的深入探讨，欢迎访问云栈社区与更多开发者交流。

新闻引用：

1. https://www.expreview.com/103923.html
2. https://www.expreview.com/103953.html
3. https://m.ithome.com/html/916319.htm
4. https://m.ithome.com/html/915679.htm
5. https://www.expreview.com/103924.html
6. https://www.expreview.com/103997.html