印象里，壳木游戏一直是游戏行业的低调大佬。本文来自云栈社区。
这家2009年以单人小作坊起家的游戏公司，曾做过益智休闲和竞速游戏，其中不少得到过 Google Play 推荐，但营收平平。直到2011年做出爆款《小小帝国》（《Little Empire》），才被神州泰岳以12亿元人民币收购。
2016年和2018年，他们先后推出两款出海爆款 COK-like SLG：《War and Order》和《Age of Origins》。壳木游戏的年营收一度超过46亿元——这个数字甚至超过了多家 A 股上市游戏公司。更难得的是，这两款长青 SLG 至今仍是营收支柱。
壳木（游戏业务）与母公司的营收占比情况
有能稳定造血的老产品固然是好事，但壳木在长达八年的时间里始终没能跑出接棒的新品。这些年的努力主要集中在两方面：一是节流，二是开源。
两年少了八亿推广费
游戏新知此前介绍过壳木游戏，《Age of Origins》与《War and Order》的长线表现相当出色，两款产品合计流水早在2022年就已突破百亿，后续生命力依然旺盛。
近六年营收显示，两款游戏的合计收入占比从未低于90%，2024年和2025年甚至高达97%。据 Sensor Tower 数据，壳木游戏在中国游戏出海发行商收入榜常年位居前列，2024年排到第5名。进入2025年中国手游发行商收入 TOP30，壳木位列第14名。
壳木游戏母公司神州泰岳2025年财报统计
不过，两款产品近期也显露出了下滑趋势。神州泰岳在2025年财报中坦言：「随着《Age of Origins》《War and Order》进入成熟期，全年整体流水较2024年略有下滑，但两款核心产品的表现依然足够稳健。」
他们早就意识到这个问题，并着手用精细化营销来应对。2024年财报提到：「实施精准营销策略适度控制投放支出，带动业务利润增长。」
最直观的变化在营销费用上：《Age of Origins》和《War and Order》的营销费用大幅下降，从2023年的13.49亿元降至2025年的5.73亿元，两年砍掉了近8亿推广费。同时，营销费用占游戏业务收入的比例也从近30%降到2025年的14.71%。
到了2026年一季报，壳木母公司整体的营销费用同比减少34.98%，原因是「主要系游戏推广费减少所致」。或许今年还会有进一步的动作。
两年省下8亿推广费，表面看是一次漂亮的「降本增效」，但八年没跑出新爆款也是不争的事实。仔细审视更像是被迫收缩——靠省钱撑起的利润终有天花板，寻找新的增长点成了壳木必须解决的难题。
还有新牌尚未上桌
不得不承认，壳木在新游上相当用力。
据游戏新知统计，2022年至2026年间，壳木测试或上线了12款新游。这些产品大致分两类：偏探索性质的新品，以及公司熟悉的 SLG 产品。遗憾的是，目前已上线的产品并未取得太多成绩。
先看探索性质的产品。
《Puzzle＆Girls》是一款二次元三消卡牌 RPG，2022年9月上线，采用舰娘题材，融入了属性克制。可惜水花不大，不到半年便下架。
《Puzzle＆Girls》
《Journey Untold》则是回合制卡牌 RPG，2023年7月上线，核心是 Team RPG，但加入了模拟经营元素，还算有些新意。同样未获明显成绩，2024年2月下架。2023年财报显示，一款2021年立项的产品《代号 Everland》被计入减值，因其融合卡牌战斗、模拟经营和策略元素，推测正是这款《Journey Untold》。
《Journey Untold》
《Fallen Sun》是一款科幻末日题材 ARPG，2023年11月上线，仅登陆 Google Play。末世氛围塑造尚可，但整体品质一般，商业表现平平，最终在2025年7月下架。
图源：Techzamanzing
2025年财报中，一款科幻 RPG《FS-Project》被减值，推测就是《Fallen Sun》。
2025年财报
《Planet Roboot》是科幻题材的「有一些 SLG 元素的轰隆隆 Like」。
游戏新知曾介绍过这款游戏，前期基本上是线性推图的「轰隆隆 Like」循环：收集资源→解锁新建筑、新功能、新角色→收集更多种类的资源→解锁更多新东西。该作只在2025年1月短暂测试过，再无更新。
左：打猎、砍树丨中：援救队友丨右：发展科技树
《League of Survival》（《第七纪幸存者》）是一款恐龙题材的幸存者 like 游戏，2024年10月以《Doomsday Hunter》的名义开始测试，次年7月下架。
有意思的是，这款游戏还试水了国内小游戏渠道，但似乎只是浅尝辄止。据 DataEye 数据，一共投放了202组素材，持续投放仅12天。
《Tiny Survival》是一款数字门塔防产品，2025年1月上线，更像是测试原型。玩家只能控制小车释放士兵穿越数字门并抵御敌人，熬过规定时间即可。
从探索结果来看，这些产品没有刻意避开公司擅长的品类，从二次元三消卡牌、科幻 ARPG、放置卡牌，到轰隆隆 like、幸存者 like，几乎试了个遍。但商业成绩普遍不理想，最终还是将重心放回了 SLG。2025年财报透露，在研或已结项的新品全是 SLG。
然而，壳木近几年上线的 SLG 新品表现也同样平淡。
《Stellar Sanctuary》（《荒星传说：牧者之息》）是一款模拟经营 SLG，早在2023年半年报里就以内部代号《DL》出现过，也是壳木近些年正式上线的首款 SLG 新作。前期融入了厚重的模拟经营元素，要玩好几个小时才会解锁 SLG 大地图，思路还算特别。
但上线后成绩平平。以美国市场为例，最高排到 iOS 游戏模拟分类免费榜第134名、策略分类畅销榜第194名。2025年财报还披露，该游戏因部分功能测试效果不及预期，确认资产减值损失800万元。
另一款《Next Agers》（《长河万卷》）是文明题材的 SLG，选用了幸存者 like 作为吸量副玩法，整体更侧重文明演进，体验上比《Stellar Sanctuary》更硬核。
2025年9月上线的《Next Agers》同样没能掀起太大浪花。美国市场方面，最高排在 iOS 游戏模拟分类免费榜第165名、策略分类畅销榜第169名。
这两款产品虽已拿到国内版号，神州泰岳也透露过将登陆小游戏渠道，但从商业数据来看，后续可能不了了之。好在壳木手里仍有四款 SLG 储备：黑帮题材《Gangster Go》、城建合成《Frontier City》、末日题材《Last Age: Survival》以及废土题材《Final Front: Z》。
《Gangster Go》是黑帮题材 SLG，早在2024年就以《Mafia Monopoly》测试过，2025年更名。该作着力放大题材的吸量元素（如美女、火并等），并拓展了副玩法，例如类似《Monopoly Go》的棋盘社交和数字门。
图源：Cute Games
《Frontier City》是一款末世城建题材 SLG，最晚2024年5月开启测试，特色是在基建中加入合成玩法，营造类似合成游戏的快感。
图源：iroGames
《Last Age: Survival》是末日丧尸题材 SLG，整体风格接近《Dark War:Survival》，最晚在2025年10月上架测试包体，今年4月已在壳木海外主体账号 CamelStudio 测试。
图源：Cute Games
《Final Front: Z》是末日废土题材 SLG，今年4月才上架测试，复用了一部分《Stellar Sanctuary》的角色美术素材，整体思路仍是通过割草玩法过渡到避难所的建造养成。
图源：FYX Official
此外，神州泰岳在2025年4月曾提及一款冰雪末世题材的 SLG《代号：AOO2》，预计今年初完成商业化测试，但此后未见公开提及。就目前状况看来，壳木游戏每款新品都瞄准了不同的细分赛道，储备还算充足。
结语
壳木游戏的故事，在今天的游戏行业里既让人羡慕，又令人担忧。
羡慕的是，他们仍有两款运营超过8年的长青产品。在买量成本日益高涨、产品生命周期普遍缩短的当下，这两款产品至今仍是公司的营收支柱。产品进入成熟期后，他们也并未懈怠，通过精细化控制推广费用，稳住了利润基本盘。
担忧的是，公司对新品的探索并不顺利。从二次元三消到 ARPG，从轰隆隆 like 到幸存者 like，几乎把热门品类试了个遍，结果却不尽如人意，甚至去年上线的新品直接计入减值。从2018年算起，壳木游戏已经整整八年没有推出过一款真正意义上的新爆款了。
如今，壳木游戏将船头重新对准最熟悉但也最拥挤的 SLG 赛道。能否再创新高，尚待后续观察。
发表于 3 小时前
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