MLCC还有机会吗？高端料仍紧缺，国产厂商送样谷歌英伟达

前几个月还被反复讨论的 MLCC，最近似乎突然安静了下来。但它最新的价格表现，却给市场留下了一个很容易误读的信号：原厂端在涨价，现货市场反而在跌。

从 7 月到 9 月，国巨、三星电机、太阳诱电先后调价，村田也被市场预期将在 10 月跟进。原厂端的涨价节奏基本兑现，但渠道价格从 7 月第二周开始持续回落，部分通用规格的价格已经较前期高点明显腰斩。

现货下跌主要集中在消费级和通用规格。一方面，8 月终端需求偏淡；另一方面，太阳诱电在停产前积累的半成品于 7 月集中投放，带来一次性的供给冲击，国内厂商也跟随增加出货。此前渠道囤货待涨的预期落空，商户开始主动去库存，交付周期也从 4 周以上缩短到多数物料约 2 周。

所以，当前市场的弱势，更多是库存和渠道行为造成的短期调整，而不是高端需求全面恶化。英伟达产业链给出的信息依然是 MLCC 仍处于紧张状态。

机会仍然集中在高容、高压和高可靠性产品，尤其是 AI 服务器相关规格。这些产品的供需缺口并没有因为通用料降价而消失，原厂直供的部分高端料交期仍然较长。

下面简单说一下国内厂商的情况。

shjt 现在给谷歌和英伟达都送样了，主要是 476 和 107，都在等反馈。预期 Q3 MLCC 的收入环比差不多翻倍，收入增长大部分都是由于涨价带来的。

国内某龙头企业的采购占到 shjt 的 MLCC 总份额的 30% 左右，还要再看 shjt 的某个高容料号的送样测试情况，如果顺利的话，有望在该龙头企业拿到大头份额。

产业信息仅供参考，不构成投资建议。