碳积分交易详解：双积分政策如何推动电车盈利与油车转型

从“双积分”政策到碳交易市场，传统车企为何被压得喘不过气？新能源车企靠卖积分年入数亿？揭秘中国汽车产业最烧脑的“隐形货币”游戏。

你买的不只是车，还有“碳额度”

今天我们不聊续航，不谈智驾，来聊聊一个绝大多数车主从未注意，却深刻影响每一家车企命运的“隐形规则”——碳积分。

你可能不知道：

• 你开的燃油车，每年都在为车企“烧钱买分”。
• 你买的电动车，车企可能靠“卖积分”就赚回一部分研发成本。
• 比亚迪、特斯拉早已靠卖积分年入数十亿。
• 而一些传统合资品牌，正因积分缺口背负数亿罚款。

这不是科幻，这是中国新能源汽车产业背后最真实、最残酷的“规则游戏”。

今天，我们将用最清晰的逻辑，为你拆解“油车背积分，电车卖积分”的来龙去脉，带你穿透政策迷雾，看懂这场没有硝烟的产业战争。

一、政策起源：双积分政策的诞生——逼车企“电动化转型”

1. 什么是“双积分”？

• 企业平均燃料消耗积分（CAFC）：考核车企所有车型的平均油耗。
• 新能源汽车积分（NEV）：考核车企新能源车产量占比。
• 合称“双积分”，由工信部、财政部、商务部等五部门联合监管。

政策目标：到2025年，新能源车销量占比达25%以上，推动汽车产业低碳转型。

2. 为什么要有“积分”？

• 传统车企依靠燃油车盈利，缺乏主动转型电动的动力。
• 国家需要一套“强制手段”来倒逼全行业技术升级与转型。
• 积分制度的核心逻辑是：让转型快的企业赚钱，让转型慢的企业买单。

本质：这是一套用市场机制推动产业变革的精密设计。

二、规则机制：积分怎么算？怎么交易？

1. 燃油车：积分是“负资产”

• 每生产一辆燃油车，就会根据其油耗水平产生相应的负积分（油耗越高，负分越多）。
• 企业年度总积分 = 新能源车产生的正积分 - 燃油车产生的负积分。
• 若年度总积分为负数，企业必须在规定时间（通常为次年9月底前）清零，否则将面临暂停高油耗产品申报、生产等处罚。

2. 电动车：积分是“印钞机”

• 每生产一辆符合标准的新能源车（纯电、插混等），就会产生正积分。
• 积分的价值由市场供需决定，完全市场化交易。2023年，新能源积分价格一度高达每分3000元人民币。
• 正积分可以跨年度结转，可以在企业间自由交易，也可以用来抵偿自身燃油车产生的负积分。

三、市场生态：谁在买？谁在卖？谁在挣扎？

1. 卖方阵营：新能源头部企业

• 比亚迪、特斯拉、蔚来、小鹏等企业是主要卖家。
• 凭借巨大的新能源车销量，它们手握大量“产能过剩”的正积分。
• 出售积分已成为这些企业一项稳定的收入来源，甚至是重要的利润补充。

数据佐证：

• 2023年，比亚迪通过积分交易获得的收入超过25亿元人民币。
• 特斯拉在全球范围内的积分收入更是超过10亿美元。

2. 买方阵营：传统燃油车巨头

• 一汽-大众、上汽通用、广汽丰田等合资品牌是主要买家。
• 由于新能源车布局较慢、销量占比低，这些企业面临严重的积分缺口。
• 每年都需要花费数亿资金从市场上购买积分，这笔开销被业内戏称为“买命钱”。

潜在风险：如果无法加速电动化转型，未来积分供需紧张可能导致价格继续上涨，使传统车企的成本控制雪上加霜。

3. 中间商：碳交易平台与资本

• 积分可以像股票一样，在指定的碳交易所进行挂牌交易，形成了一个活跃的二级市场。
• 一些投机资本也看中机会入场，在一定程度上推高了积分的价格波动。
• 为了稳定市场，政策已出手限制，例如规定单次交易不得超过5万分。

四、电车车企如何靠“卖积分”盈利？

1. 积分 = 变相补贴

• 国家不直接发放巨额现金补贴，而是通过这套积分制度。
• 让率先转型的新能源车企，从未能及时转型的传统车企手中收取“转型税”或“环保补偿金”。

一个简单的类比：就像“环保税”由高污染企业支付，积分制度实质上让燃油车企业为整个行业的电动化转型分摊成本。

2. 积分收入支撑研发投入

• 对于小鹏、蔚来等仍处于投入期的造车新势力，积分交易收入是宝贵的现金流。
• 2022年，小鹏汽车的积分收入一度占到其总营收的近10%，有效补贴了高昂的研发和营销投入。

3. 积分+碳交易，未来可期

• 随着全国碳排放权交易市场的不断扩容和完善，新能源汽车积分未来有望与企业的碳配额实现打通。
• 届时，卖积分可能直接兑换成更通用的“碳信用”。
• 中国车企甚至可能凭借绿色积分参与国际碳交易，赚取外汇，这为行业打开了更大的想象空间。

五、政策演化：从“双积分”到“碳积分”

1. 双积分的局限性

• 目前积分主要在汽车行业内流转，是一个相对封闭的系统。
• 无法与电力、钢铁、化工等高耗能行业实现碳减排的联动。
• 部分企业可能采取生产“凑数”的低技术含量电动车等方式来避险，与政策鼓励技术创新的初衷相悖。

2. 未来趋势：向“碳积分”升级

• 未来的方向是将新能源汽车积分纳入国家统一的碳市场体系。
• 实现与绿色电力、绿色证书、碳排放配额的“多标合一”与打通。
• 最终目标是实现跨行业的碳交易，从整体上提升全社会的减排效率。

国际对标：欧盟的碳边境调节机制（CBAM）、美国加州的零排放汽车（ZEV）积分制度，其底层逻辑都与中国的双积分政策有异曲同工之妙。

六、对消费者的影响：你以为无关，其实处处相关

1. 间接推高燃油车成本

• 传统车企购买积分所花费的巨额成本，最终会通过不同形式部分转嫁给消费者。
• 有分析认为，一辆燃油车因积分成本可能变相涨价3000–5000元。

2. 促进新能源车价格竞争

• 新能源车企通过出售积分获得额外利润，从而有更大的空间和底气进行价格补贴或促销。
• 这在客观上变相降低了消费者购买电动车的门槛。

3. 推动产品技术升级

• 为了获得更高的单车积分（政策鼓励高续航、低电耗），车企有持续动力进行技术研发。
• 最终，消费者将受益于续航更长、能耗更低、体验更好的产品。

终极总结：碳积分的真相与未来

1. 积分不是“虚的”——它是能在公开市场进行真金白银交易的金融工具和合规资产。
2. 电车卖积分，本质是“绿色税”转移支付——这是一套精巧的设计，让行业内的先行者获得经济回报，让后进者承担转型成本。
3. 传统车企的“油车红利”正在消失——在未来，每生产销售一辆燃油车，都可能意味着一笔需要额外购买积分来填补的“亏损业务”。
4. 新能源车企的“积分收入”是战略资源——它不仅支撑研发、助力扩张，更可能成为企业盈利模式中不可或缺的一环。
5. 未来，积分将与碳市场深度融合——成为国家实现“碳达峰、碳中和”战略目标的核心政策抓手之一。

结语：积分时代，没有旁观者

今天，我们正站在汽车产业百年变革的节点。燃油车肆意排放的“免费时代”早已结束，新能源汽车的“规则红利”才刚刚开始。

你购买的每一辆电动车，都在为一个更清洁、可持续的未来投票；你驾驶的每一辆燃油车，都在为一个旧时代的缓慢落幕而分摊成本。

在这场深刻的产业变革中，善于进行数据决策的车企往往能抢占先机。最成功的企业，或许不是最会造车的，但一定是最懂规则、最能适应并利用新规则的。

政策，是看不见的墙，约束着发展的边界；但它也是通往未来的门，为创新者指明方向。如果你想与更多开发者和行业观察者交流此类产业趋势与技术融合的见解，欢迎来 云栈社区 的 开发者广场 参与讨论。

看懂积分，才能看懂中国新能源产业的下一程。2026年，碳积分这场牵动万亿产值的游戏，战局或许才真正进入高潮。