算力租赁龙头业务剖析：Q1业绩超800%的增长验证

利通电子

纯算力租赁轻资产龙头，可调度高端AI算力超2.9万P（目标2026年底6万P），全部对外出租。2026年Q1业绩大幅超预期：归母净利润2.71亿元（+821.08%），营收9.97亿元（+41.61%）。利用率95%以上，单P月租金高位，毛利率超60%。

深度绑定NVIDIA+超聚变+腾讯长单，资源转化效率领先，订单排期长，是当前算力租赁赛道中Q1业绩爆发力最强、确定性最高的纯租赁标的。

协创数据

智能算力产品及服务核心企业，前期布局的多个算力集群已实现大规模交付计费。2026年Q1实现营收60.85亿元（+192.9%），归母净利润7.50亿元（+343.45%），扣非增幅更高，智能算力业务进入集中放量期。在手订单充裕，已排期至2027年。

公司依托第三方IDC快速搭建集群，结合自研智算管理平台与自建运维体系，对外提供云算力租赁服务。Q1业绩直接验证了其高增长逻辑，是当前兑现最亮眼、催化动能最强的标的之一。

宏景科技

GPU算力租赁龙头，芯片保有量位居国内前列，机构重仓。在手订单超1万P，算力服务收入占比极高。

公司身兼英伟达战略合作伙伴，并深度布局“东数西算”工程，掌握智算集群设计核心技术（拥有多项相关专利）。转型成效显著，算力业务已成为核心驱动引擎，充沛的订单叠加政策红利，使其成为机构抱团与市场强势的代表。

美利云

西部算力枢纽核心企业，依托土地、绿电与IDC资源壁垒，聚焦数据中心机柜及算力租赁业务。公司已与阿里云等达成战略合作，承诺2年内实现1万P算力上线。2026年Q1归母净利润2219.84万元（+102.61%），经营现金流大幅改善。

作为“东数西算”国家战略节点，公司具备自建自营数据中心的能力，绿电成本优势显著，是中游IDC与下游租赁一体化发展的西部典型代表。

恒润股份

风电零部件+算力运营双主业并行的公司，构建了“风电供电+算力租赁”的算电协同模式。通过依托自有电力资源布局智算中心，大幅降低了绿电运营成本，符合产业绿色化转型政策。双主业协同形成了独特的竞争壁垒。随着算力业务占比的持续提升，该股已成为电力与算力差异化结合的稀缺标的，板块活跃中表现稳健。

网宿科技

算力租赁及云服务领域的重要布局企业。受益于Q1板块量价齐升与Token需求的爆发，算力相关业务保持高增长态势。公司凭借多年的CDN及云分发技术积淀，转向智算调度平台与租赁服务，资源调度能力强劲，是全产业链中提供弹性算力服务的核心补充标的。

东方国信

算力租赁概念核心企业之一。Q1随板块业绩催化而表现活跃，算力业务订单落地情况顺利。公司聚焦智算中心建设与对外租赁，并融合数据要素与AIGC等AI应用场景，提供一体化算力服务，是行业中具备数据与算力协同能力的优质标的。

算力超市、算力银行概念催化逻辑

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