2026手机五轮涨价背后：存储合约价涨幅从90%回落至10%

11月1日，苹果中国官网在售的 iPhone 18 Pro，256GB 标价 9999 元，512GB 标价 11999 元，1TB 标价 15499 元，2TB 标价 20499 元。同一天，华为 Mate 80 的 12GB+256GB 版本在官方渠道维持 5499 元。

这两个数字都不是发布时的定价。iPhone 18 Pro 国行起售价比上一代高出 1000 元，华为 Mate 80 的 12GB+256GB 则比调价前高出 800 元。

从 3 月到 10 月，国内主流品牌至少完成了五轮调价。而推动这几轮涨价的存储合约价，季度涨幅已经从年初的九成，回落到四季度的十几个百分点。

图1　苹果中国官网 iPhone 18 Pro 购买页，含产品图与各机型起售价。来源：apple.com.cn（2026年11月1日截屏）

一、五轮调价：单次幅度从200元到2500元

3月16日零点，OPPO 对 A 系列、K 系列以及一加部分已发售机型调价，成为今年首个公开官宣涨价的国产品牌。

7月暑期，vivo 与 OPPO 跟进。据央视财经报道，iQOO 15、iQOO 15 Ultra 全系涨价，标准版单轮涨幅 400 至 1000 元，标准版顶配 16GB+1TB 对比首发价累计上涨 1500 元。OPPO Find N6 起售价较上一代上调 1000 元，12GB+256GB 为 9999 元。

8月2日，小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max 起售价分别从 4499 元、4999 元、5999 元上调至 4799 元、5399 元、6499 元。

9月1日，华为、小米、荣耀在同一天调价。

华为 Mate 80 各存储版本统一上调 800 元，12GB+256GB 由 4699 元调整为 5499 元，涨幅超过 17%；Mate 80 Pro 与 Mate 80 Pro Max 各版本上调 1000 元，Pro Max 的 16GB+1TB 版本由 8999 元调整为 9999 元。定位千元档的畅享 90 Pro Max 上调 200 元。

小米17系列一个月内第二次调价：小米17由 4799 元上调至 5099 元，17 Pro 由 5399 元上调至 5699 元，17 Pro Max 由 6499 元上调至 6999 元。REDMI K90 Max 由 3499 元调整至 3899 元，K90 至尊版由 3299 元调整至 3699 元，Turbo 5 Max 由 2799 元调整至 2999 元。

荣耀 Power2 的 12GB+256GB 由 2699 元调整至 3199 元，单次上涨 500 元；Magic8 的 12GB+256GB 由 4499 元调整至 4799 元。

图2　2026年9月1日国内主要机型单次调价幅度。来源：财联社、光明网、重庆日报

9月10日，苹果 iPhone 18 Pro 国行起售价由 8999 元上调至 9999 元，Pro Max 由 9999 元上调至 10999 元，入门版本均上涨 1000 元。1TB 版本由 12999 元上调至 15499 元，上涨 2500 元，幅度达到 19.2%。

10月9日，第五轮调价启动。据中国经济新闻网报道，华为 nova16 与 nova16 Pro 建议零售价上调 400 元，nova16 SE 上调 200 元；同一天小米17 Ultra 全系上调，标准版起售价由 6999 元涨至 7999 元，徕卡版由 7999 元涨至 8999 元。报道称，这距离上一次华为、小米上调在售机型价格仅过去一个多月。

图3　中国经济新闻网10月12日关于新一轮调价的报道。来源：中国经济新闻网（2026年11月1日截屏）

三家厂商客服的口径基本一致。华为称因关键物料市场价格调整、产品成本上涨，对售价作相应调整；小米称受核心元器件采购成本持续上涨影响；荣耀则表示综合评估后对相关产品价格进行了适当调整。

同一时期，电脑端的调价幅度更大。联想、戴尔、惠普等 PC 厂商年内调价幅度最高达到 20%。

二、DRAM超过SoC，成为旗舰机最贵元器件

Counterpoint Research 的测算显示，2026年第二季度智能手机内存价格环比涨幅超过 80%。在同一份测算中，DRAM 已经超过 SoC 处理器，成为旗舰手机中成本最高的单一元器件。

按整机物料成本（BOM）计算，低端机型同比上涨 70%，中端机型上涨 52%，高端旗舰接近 50%。

存储占手机物料成本的比重，从过去的 10% 至 15% 上升到 30% 以上，部分高端机型接近 50%。按蓝鲸新闻的拆算，一台旗舰机所需的 12GB LPDDR5X，单颗成本从 77 美元升至 146 美元；1TB 闪存芯片成本从 200 余元升至近 600 元。

现货市场的变化更为直观。据中国经济时报走访，华强北 DDR4 16GB 内存条去年最低 100 多元，现在最低 600 多元；DDR5 16GB 从最低 200 多元涨到 1400 元以上。

惠普在2026年第一季度财报中披露，笔记本内存成本占比已从三个月前的 15% 至 18% 升至约 35%，并为此推出 16GB 降至 8GB 的减配版本。Gartner 年初的预测是，到2026年底 PC 整机价格平均上涨 17%，手机上涨 13%。

三、10%、34%、40%：存储芯片在iPhone中的成本跃升

TrendForce 拆解了近两代 iPhone Pro 256GB 版本的物料成本：一年前存储芯片占整机物料成本约 10%，2026年第三季度升至 34% 左右，预计2027年上半年突破 40%。同一机构估算，iPhone 18 Pro 256GB 的物料成本比上一代高约 38%。Counterpoint 的测算是，同配置的 iPhone 18 Pro Max 比 17 Pro Max 成本高出 300 多美元。

图4　存储芯片占 iPhone Pro 256GB 物料成本的比重。来源：TrendForce 拆解，转引自虎嗅

成本涨了 300 多美元，售价只涨了 100 美元。美版 iPhone 18 Pro 与 Pro Max 的起售价分别为 1199 美元和 1299 美元，均比上一代高 100 美元。

差额主要靠毛利率消化。苹果3月季度毛利率 49.3%，6月季度降至 48.1%，首席财务官帕雷克称这 120 个基点的下滑 100% 以上来自存储成本；9月季度指引为 47% 至 48%，其中含约 1 个百分点的关税退款。

转嫁给大容量版本的部分更多。国行 256GB 版本涨价 1000 元，1TB 版本涨价 2500 元，容量越大涨幅越高。

TechInsights 算过一笔账：如果苹果要让 iPhone 18 Pro 维持上一代约 47% 的毛利率，起售价需要定到 1371 美元。实际定价是 1199 美元。

四、涨价的源头在手机之外

存储涨价的直接原因，是 AI数据中心 对 HBM、服务器 DDR5 和大容量企业级 SSD 同时下单，原厂把先进产能集中投向这些品类。

SK海力士2026财年三季度营业收入 104.62 万亿韩元，营业利润 83.33 万亿韩元，营业利润率 80%。公司在财报电话会上称，已与 14 家核心客户签署长期供货协议，锁定量相当于 2027 年与 2028 年总产能的 50% 以上；加上磋商中的需求，到 2029 年 DRAM 与 HBM 产能已接近售罄。

三星电子三季度销售额约 195 万亿韩元，营业利润 107.40 万亿韩元。

同期，苹果的毛利率在 47% 至 48% 之间，不到 SK海力士营业利润率（80%）的六成。对原厂而言，同样的晶圆产能做服务器和 HBM，单位产出的收入高于做手机存储，产能分配上自然先满足前者。

五、合约价涨幅从90%回到10%

存储合约价的涨幅正在逐季收窄。

TrendForce 的追踪数据显示，2026年一般型 DRAM 合约价一季度环比上涨 90% 至 95%，二季度上涨 58% 至 63%，三季度上涨 13% 至 18%，四季度预估上涨 10% 至 15%。

图5　2026年一般型 DRAM 合约价逐季环比涨幅。来源：TrendForce 集邦咨询

四季度各品类的涨幅差别相当大。服务器 RDIMM 预估上涨 18% 至 23%，企业级 QLC SSD 上涨 23% 至 28%，整体 NAND 上涨 15% 至 20%，整体 DRAM 上涨 10% 至 15%，PC DRAM 与消费级 SSD 上涨 3% 至 8%。

手机上使用的移动端 LPDDR 与 UFS，预估涨幅都是 0 至 5%，是主要品类里最低的。

图6　2026年第四季度各品类存储合约价环比涨幅预估。来源：TrendForce 集邦咨询（2026年9月24日更新）

CFM 闪存市场的口径更宽松一些：四季度移动端 LPDDR4X/5X 合约价环比涨幅收窄至 0 至 5%，eMMC/UFS 收窄至 0 至 3%。报告同时提到，“十一”长假后询单清淡，64GB 及以下低容量嵌入式 eMMC/UFS 因终端客户库存高企、个别买家抛售库存，10月中旬价格已开始小幅调降。

六、明年一季度可能再涨两成

手机端涨幅收窄，原因在长协和需求两侧。

原厂与手机客户在前期已签订长期协议并锁定价格策略，四季度可调整的空间有限。

需求端同时也在收缩。Counterpoint 的初步数据显示，2026年第三季度全球智能手机出货量同比下降 20%，创 2012 年以来同期最低；2026年至今，全球智能手机零售价格上涨 20%。厂商把成本转嫁给消费者，需求端随即收缩。

图7　Counterpoint 2026年第三季度全球智能手机出货与厂商份额（同比 -20%）。来源：光明网转载 Counterpoint Research（2026年11月1日截屏）

头部厂商同样在压缩。三星出货量同比下降 3%，份额升至 23%；苹果份额 22%，为历年三季度首次突破 20%；小米出货量同比降幅超过 30%，份额由 14% 回落至 10%；OPPO 与 vivo 出货量同比降幅均超过 20%，份额分别为 9% 和 8%。

国内市场，IDC 的数据是2026年上半年出货约 1.34 亿台，同比下降 4.2%，其中一季度 6904 万台，同比下降 3.3%。

模组厂的业绩已经在下滑。江波龙第三季度单季净利润环比回落超三成。

明年的压力可能来自服务器端。CFM 闪存市场在四季报中提示，随着英伟达 Vera CPU、AMD Verano CPU 放量，服务器对 LPDDR5X 的需求增速最高可能翻倍；除服务器端的 SOCAMM2 之外，互联网自研算力卡、AI PC、汽车、运动相机等场景对 LPDDR5X 的需求也在上升。报告预判，不排除明年服务器客户采购 LPDDR5X 的总量超过移动端。

原厂会把更多 LPDDR5X 产能向服务器倾斜，移动端供应比例随之收缩。当前两端价差较大，原厂出于财务考虑会推动移动端价格向服务器锚定，预计 2027 年一季度移动端 LPDDR5X 价格将出现超过 20% 的上涨。

两家机构看的是全年缺口，给出的判断是紧张延续。高盛10月1日的研报将 2027 年 DRAM 供需缺口从 -2.5% 下修至 -5.9%，NAND 缺口 -4.6%，判断紧张格局延续到 2028 年。摩根士丹利10月13日的研报则提示周期顶部风险：自 2025 年 9 月以来亚洲存储股累计涨幅约 9 倍，三星与 SK海力士的远期市盈率约 3 至 4 倍，若要支撑当前股价隐含的上涨空间，DRAM 合约价还需在现有水平上环比上涨约 70%。

两份报告的时间尺度不同：高盛算的是 2027 年全年的供需缺口，摩根士丹利算的是当前股价已经反映了多少涨价预期。

七、国内两家原厂的位置

长鑫科技10月16日披露业绩预告，预计2026年前三季度营业收入 2650 亿至 2700 亿元，比上年同期增加 2329.16 亿至 2379.16 亿元；归母净利润 1310 亿至 1325 亿元，上年同期为亏损 52.80 亿元。公司第三季度营业收入环比增长约 15% 至 20%。

按 Counterpoint 的数据，2026年第二季度长鑫科技在全球 DRAM 营收中的份额为 10%，位列第四；同期三星 38%、SK海力士 25%、美光 24%。

图8　中国证券报10月19日报道中引述的长鑫科技三季度业绩预告数字。来源：中国证券报·中证网（2026年11月1日截屏）

长江存储方面，Counterpoint 10月13日的报告显示，2026年第二季度其 NAND 出货量份额进入全球前三，超过铠侠，出货量同比增长 22%、环比增长 5%；同期三星出货量份额 25%，SK海力士含 Solidigm 为 22%。按销售额计算的份额为 14%，排名第五，原因是产品结构偏重消费级，高价值企业级 SSD 占比仍然偏低。

长江存储已实现 267 层 3D NAND 量产，正在推进 300 层以上产品的研发。企业级 SSD 在2026年第二季度已占全球 NAND 位元出货量的 48%，上年同期为 26%，长江存储在这一部分的占比仍然偏低。

通用 DRAM 与 NAND 的缺口，给了国产厂商进入供应链的空间。但两家在产品结构上都偏重消费级，企业级份额低，本轮受益的主要还是通用产品。

八、四个变量

第一，手机端的合约价涨幅已经落到 0 至 5%，四季度再大幅上调的空间有限。

第二，2027年一季度的变数在服务器。如果 LPDDR5X 的产能继续被服务器抽走，移动端价格可能向服务器价格靠拢，出现超过 20% 的补涨。

第三，需求端已经在收缩。全球出货同比下降 20%，零售均价上涨 20%，成本转嫁的空间被用掉了一部分。

第四，国产两家原厂的扩产节奏，以及 SK海力士大连二厂 2027 年上半年量产，会影响 2027 年下半年的供需平衡。

五轮调价 之后，终端价格已经抬高一档。存储合约价的季度涨幅从 90% 回到 10%。两者的变化节奏不同：终端定价跟的是长协价格和渠道库存，合约价的季度涨幅反映的是新签订单的价格变化。

明年一季度，如果移动端 LPDDR5X 按 CFM 的预判上涨 20% 以上，终端价格可能再调整一次。

本文数据来自 TrendForce 集邦咨询、CFM 闪存市场、Counterpoint Research、IDC、Gartner、高盛、摩根士丹利、TechInsights 的公开报告；终端价格与调价信息来自苹果中国官网，以及财联社、光明网、重庆日报、中国经济时报、中国经济新闻网、中国证券报·中证网的公开报道；长鑫科技数据来自其2026年前三季度业绩预告公告；SK海力士数据来自其2026财年三季度财报及业绩发布会。以上均为公开信息，不构成投资建议。